突破创业板后,宝宝巴士还能“巴适”多久?

据格隆汇新股消息,知名早教巨头宝宝巴士股份有限公司(以下简称“宝宝巴士”)近日向深交所递交上市招股书,拟在创业板上市 市场,由中国证券作为保荐人。

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宝宝巴士本次上市拟发行不超过4100万股,拟募集资金18.48亿元,主要投向动漫产品研发、APP产品研发升级、福州研发中心、衍生产品及配套项目 等八大工程。

宝宝巴士成立于2009年,其前身知用信息由唐光宇和卢雪明共同出资设立。 IPO前,持有唐光裕99.99%股份的中永投资作为控股股东持有猴面包树41.87%的股份,唐光裕也通过亿用等员工持股平台间接持有公司部分股份 投资和仁永投资。 公司实际控制人。 此外,明强投资、瑞谷集银、天健集银持有公司5%以上股权。

作为儿童启蒙数字内容提供商,宝宝巴士专注于0-8岁儿童及其家长,生产APP、音视频产品,孵化出《奇奇》、《妙妙》、《超级宝贝JoJo》、《小猴子》 Sheriff”等国内外小朋友耳熟能详的IP形象。 截至2020年底,公司拥有大量音视频作品和200多个APP,已向160多个国家和地区发布了中、英、日、韩等12种不同语言的启蒙产品。 世界各地的地区。

2018-2020年,宝宝巴士营收从2.54亿元增长至6.49亿元,年复合增长率达59.82%; 同期归属于母公司净利润由1.11亿元增加至2.61亿元,年复合增长率为53.45%; 毛利率常年保持在90%以上。 不过,值得注意的是,虽然公司近三年整体营收和利润增长强劲,但2020年营收同比增速放缓至23.37%,同比增速放缓。 净利润同比增速下降2.5%,呈现一定波动。 .

宝宝巴士一直为用户提供免费的内容支持。 在积累庞大用户群的同时,也让公司面临着数字内容付费变现的困难。 那么,宝宝巴士是如何赚钱的呢?

从收入结构来看,宝宝巴士70%以上的收入来自APP合作推广,即接入百度、谷歌等客户平台投放的广告; 而音视频授权收入贡献了约2%的收入,其余不到5%的收入来自儿童启蒙衍生品的销售,以及用户付费下载、会员订阅等其他收入。

从这个角度看,宝宝巴士更像是一家广告公司。 在互联网广告联盟客户方面,百度和谷歌是其重要客户。 连续三年,每年约一半的收入来自百度。 2020年收入占主营业务收入的50.74%; 其次是谷歌,2020年占比约25%; 腾讯、万鱼九鑫和字节跳动分别占公司主营业务收入的3%至5%。 总体而言,公司前五名客户占总收入的90%左右,客户集中度较高。 一旦失去重要客户,其业绩将受到不利影响。

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内容IP更重要

虽然广告变现模式可以让宝宝巴士在短期内享受到丰厚的利润,但从长远来看 ,要想获得更高的盈利水平,还需要回归内容变现的方式。

易观数据显示,中国儿童数字内容核心产业规模已达2378亿元,2020年有望增长至3809亿元,未来市场空间较为广阔。

目前宝宝巴士在市场上的地位比较稳固,但也并不踏实。 在国外市场,宝宝巴士的竞争对手包括Moonbug Entertainment、韩国Smart Study、Benesse等,这些公司拥有巧虎、小猪佩奇、小马宝莉等众多知名IP形象。 在国内市场,宝宝巴士不仅要面对小伴龙、贝娃儿歌等竞争对手,而且My Gym、金宝贝等线下教育机构也将业务延伸至线上,对宝宝巴士造成一定冲击。 .

在此背景下,内容IP生产显得尤为重要。 宝宝巴士依托内容,一方面提升IP授权产业化,完善IP衍生品; 另一方面,通过会员费变现。 在这个领域,迪士尼、Netflix等巨头就是其变现模式的最好佐证。

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总结

虽然少儿启蒙数字内容为宝宝巴士带来了巨大的流量,但实际上并未给公司带来直接可观的收入。 ,宝宝巴士更像是一家靠流量收取广告费的传统互联网公司。 在互联网流量红利逐渐流失的背景下,宝宝巴士要想保持现在的地位,还需要付出更多的努力。 强大的IP和数字内容是其发展的最佳方向。

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